Без наличных в доме или счета в банке даже инфляция кажется выше

Ощущение нехватки денег никуда не исчезает, несмотря на рост доходов, и даже становится сильнее у многих граждан, рассказала агентству «Прайм» основатель финансово-консалтингового центра Family Capital Ольга Трофименко.

Эксперт выделила три причины. Во-первых, рост доходов просто догоняет или даже отстает от инфляции. В результате повседневные расходы постепенно «съедают» прибавку.

Другая проблема связана с адаптацией к доходу, так как человек начинает позволять себе чуть больше по мере роста зарплаты.

К этому прибавляется эффект отложенных трат, когда по мере роста дохода граждане все чаще берут на себя долгосрочные обязательства, включая кредиты, рассрочки, подписки. В сумме они формируют постоянную нагрузку на бюджет.

«Рабочая альтернатива — не просто тратить прибавку, а выстраивать систему. Часть идет в резерв на непредвиденное, часть — в инструменты, сохраняющие покупательную способность и приносящие доход», — уточнила Трофименко.

Экономист, ведущий эксперт Центра политических технологий Никита Масленников в беседе с «СП» обозначил, что текущая макроэкономическая ситуация характеризуется высокой неопределенностью, и однозначных мотиваций в финансовом поведении россиян не прослеживается.

— Скорее наблюдается смена потребительских предпочтений: от одних форм сбережений к другим в зависимости в том числе от моды и сезона.

В целом, баланс между склонностью к сбережению и потреблению стабилизировался на определенном уровне, что отражает неустойчивость текущей ситуации и отсутствие явного тренда.

«СП»: Что в основном влияет на финансовое поведение населения?

— Ключевым индикатором настроений служат инфляционные ожидания населения. Согласно апрельскому опросу Банка России, оценка ожидаемой через год инфляции снизилась до 12,9% против 13,4% в марте.

Но это все еще повышенный уровень относительно целевого ориентира по годовой инфляции ЦБ в 4% (к 27 апреля годовая инфляция составляла 5,72% — «СП»). На протяжении последних полутора лет инфляционные ожидания колеблются в коридоре 12,6−14%.

Характерно, что оценка инфляции заметно различается в зависимости от наличия сбережений: у респондентов без сбережений ожидаемая инфляция в апреле составила 14,3%, а у тех, кто располагает накоплениями, показатель достигает 11,4%. То есть наличие финансовой «подушки» заметно смягчает восприятие ценовой динамики.

«СП»: У какой доли россиян есть сбережения?

— Согласно подсчетам ЦБ, доля граждан, у которых есть сбережения, несколько выросла: с 34% в марте до 39% в апреле. Однако это повышение укладывается в рамки среднемноголетних колебаний, при которых показатель крайне редко поднимался выше 40%. Указанная доля в основном охватывает держателей банковских вкладов и накопительных счетов.

В свою очередь, глава Минфина Антон Силуанов в конце апреля привел несколько иную оценку — 48% «активно сберегающего населения». По-видимому, эта цифра получена по более широкой методологии, учитывающей владельцев инвестиционных инструментов — индивидуальных инвестиционных счетов и участников программы долгосрочных сбережений. Однако в любом случае речь идет о менее чем половине граждан.

«СП»: Что побуждает граждан тратить деньги сейчас?

— Несмотря на то, что банки повышают ставки по долгосрочным депозитам (от года и выше), одновременно снижая доходность по коротким вкладам на 3−6 месяцев на фоне общего снижения депозитных ставок, граждане по-прежнему тяготеют к коротким вкладам, которые позволяют оперативнее решать текущие финансовые задачи.

Одновременно наблюдается оживление потребительской активности. Месячный оборот розничной торговли и объем платных услуг демонстрируют рост, хотя данные по общественному питанию Росстатом пока не опубликованы и, вероятно, будут представлены по итогам полугодия. Тем не менее уже сейчас очевидно изменение структуры потребления: все большая доля расходов приходится на покупку готовой еды.

Рост более чем на 14% был зафиксирован в сегменте лекарственных средств и медицинской техники, что связано с удорожанием многих препаратов, прежде всего импортных, пользующихся повышенным спросом. Рост спроса на одежду и обувь носит чисто сезонный характер, годовой прирост здесь незначителен.

Особого внимания заслуживает рост покупок электроники и бытовой техники. Этот всплеск, вероятно, обусловлен ожиданиями ослабления рубля и последующего удорожания импорта, которое, по оценкам участников рынка, может начаться уже в июне или даже во второй половине мая.

Те, кто следит за конъюнктурой, понимают, что в конце мая Минфин объявит параметры покупки валюты на рынке в рамках бюджетного правила, и рубль начнет постепенно слабеть. Соответственно, импортные товары выгоднее приобретать заранее.

«СП»: Какой будет динамика зарплат в ближайшее время?

— Впереди возможно охлаждение динамики заработных плат после мартовского всплеска. Номинальная и реальная заработные платы в феврале остались примерно на уровне января.

Согласно Росстату, в феврале 2026 года средняя начисленная заработная плата оказалась на 15% выше показателя годичной давности, а реальная заработная плата (очищенная от инфляции) выросла на 8,6% в годовом выражении.

Реальные располагаемые доходы населения (доходы за вычетом обязательных платежей, таких как налоги и ЖКХ) за первый квартал 2026 года выросли всего на 1,5% в годовом выражении, что существенно ниже показателей предыдущих кварталов.

К примеру, в 4-м квартале 2025 года рост показателя составлял 5,8%.

При этом доля обязательных платежей в структуре денежных доходов в первом квартале увеличилась на 1,5 процентного пункта.

Дальнейший рост данного показателя, по сути, означает, что во многом исходящее из этого сокращение реальных располагаемых доходов будет сдерживать потребление.

«СП»: Можно ли выделить особенности финансового поведения россиян в этом году?

— Складывается ощущение, что, несмотря на заметный рост потребительской активности в марте, мы видим признаки того, что эта динамика не будет стабилизироваться и развиваться быстрыми темпами.

Тренд на экономное потребление, сформировавшийся несколько кварталов назад, сохраняется, пусть и с некоторыми отклонениями.

Россияне продолжают покупать, но гораздо более рационально по сравнению с тем, что было 1−1,5 года назад. Такое потребление становится устойчивым трендом.

С точки зрения финансовой психологии, поддержка рационального потребления предполагает, что деньги потребуются в будущем, а сегодня можно обойтись без лишних трат.

Если состоятся планы по IPO и SPO, то часть розничных инвесторов направит средства в новые инструменты, которые появятся на рынке.

Вряд ли масштаб будет существенным, но несколько сотен миллиардов рублей могут оказаться связанными с накоплениями и новыми инструментами.

Пока делать выводы сложно. Понятно, что потребительская активность в целом будет достаточно скромной в этом году.

Мартовский пик — это скорее сезонный эпизод, а фундаментальные основания для более сильного роста потребительского спроса пока не просматриваются.

---

Последние новости о банках, банковских картах, сбережениях и финансовых рынках, — в теме «Свободной Прессы».